Obliczanie FCFF Jolanta: Bardzo zależy mi na jak najszybszym uzyskaniu odpowiedzi. Będę bardzo wdzięczna za pomoc. Przychody spółki wynoszą 124MLN w 2017 roku. Wzrost przychodów spada liniowo z 7,8% w 2018 roku do 3,5% w 2022 roku. Marża EBIT wzrasta liniowo z 7% w 2018 roku do 9,5% w 2022 roku. Stopa podatkowa to 19%. Amortyzacja wynosi tyle co CAPEX. Wzrost w kapitale obrotowym netto to 1% sprzedaży w każdym roku. Ile wynosi FCFF w 2022 roku?

Janek191: To jest forum matematyczne, a nie ekonomiczne

wredulus_pospolitus: wzrost przychodów spada ... to w końcu wzrasta czy spada

wredulus_pospolitus:

Jolanta: Janek191, owszem, ale ekonomia w głównej mierze opiera się na matematyce. Jeśli to aż taki problem, to proszę chociaż o wyliczenie wzrostu przychodów i marży EBIT, w kontekście tych funkcji, procentów. Wredulus_pospolitus, taką otrzymałam treść zadania, natomiast chodzi z pewnością o to, że wzrost przychodów jest coraz mniejszy.

wredulus_pospolitus: a skąd mamy widzieć co to jest: EBIT, FCFF ile wynosi CAPEX

Jolanta: Dlatego proszę wyłącznie o wyliczenie procentów, funkcji, o zrobienie tego zadania tylko pod kątem matematycznym. EBIT to zysk przed odliczeniem podatków i odsetek. Teoretycznie jeśli CAPEX jest równy amortyzacji, to obie te wartości można wykreślić ze wzoru. Zostaje więc coś takiego: FCFF=EBIT(1−T)−ΔKO. Natomiast, tak jak już napisałam, proszę tylko o rozwiązanie pierwszej części tego zadania.

Jolanta: Bardzo proszę o pomoc, to pilna sprawa.

ABC: musisz konkretnie powiedzieć co trzeba obliczyć np przychody spółki na który rok ci są potrzebne?

Jolanta: Tzn. do obliczenia FCFF potrzebny jest EBIT, czyli zysk przed odliczeniem podatków i odsetek. Wychodzi więc na to, że skoro nie mamy nic o odsetkach, to wystarczy obliczyć, jaki był zysk bez odliczenia podatku, przy czym stopa procentowa to 19%. T we wzorze to właśnie ta stopa procentowa, więc jedyne, co pozostaje, to ΔKON, czyli zmiana kapitału obrotowego netto. Tymczasem do obliczenia ΔKON stosuje się albo "aktywa obrotowe − zobowiązania krótkoterminowe", albo "kapitał stały − aktywa trwałe". CAPEX oraz amortyzację można wykreślić. Potrzebuję więc tylko wyliczenia marży EBIT oraz przychodów spółki w 2022 roku.

Jolanta: Przy czym przy obliczaniu EBIT trzeba wziąć pod uwagę to, że wzrasta liniowo, a właśnie tu napotykam problem.

ABC: ok to liczymy przychody 2017→124 miliony 2018 → wzrost o 7,8% to by dało 133,672 miliona teraz tak jeśli ma liniowo spadać ten wzrost przychodów to dalej będą takie procenty 2019−− 6,725% 2020−−5,65% 2021−−4,575% 2022−3,5% tak ja to rozumiem, pytanie tylko czy ja to rozumiem dobrze

Jolanta: I teraz powinnam wyliczyć 3,5% ze 124 milionów czy z sumy, która wyjdzie po obliczeniu wcześniejszych przychodów? W sensie: teraz dodać 5,65% z 133,672 milionów? Z tego, co wyjdzie, 4,575%? Itd. Czy od razu to 3,5%?

ABC: no właśnie ja nie jestem ekonomistą i nie znam definicji , zdroworozsądkowe podejście to byłoby: 2019: 133,672 miliona razy 106,725%= 142,661 miliona 2020:142,661 miliona razy 105,65%= 150,721 miliona itd.

Jolanta: Ja też nie jestem, w tym problem Dziękuję bardzo!

ABC: a ten EBIT wiesz jak rozpisać wzrost liniowy? 7% −18 7,625% −19 8,25%−20 8,875%−21 9,5%−22

Jolanta: Dziękuję!